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※【电新】2020年动力电池产业链价格降幅将大幅收窄-20191205王磊 S0680518030001 wanglei1@gszq.com2020年预计补贴政策相对温和，产业链价格降幅将显著收窄。2019年补贴大幅下调，叠加地补退出，补贴降幅60%以上，导致动力电池产业链价格降幅较大，电池/正极/负极/隔膜/电解液价格降幅分别达15%/30%/10%/40%/（涨价5%），叠加补贴下降后导致需求不振，产业链利润极大压缩。2020年补贴政策有望较为温和，剩余补贴绝对额较少，各环节价格降幅将大幅收窄。正极、电解液价格已触底，单位盈利将保持稳定；负极在原材料针状焦价格下降带动下仍有一定下降空间，单位盈利有望稳定；电池/隔膜在经历连续的大幅降价后降幅有望收窄在10%左右，单位盈利小幅压缩。

继续推荐全球化主线，切入全球供应体系的公司盈利增长的确定性及稳定性更高，弹性更大。严苛政策驱动下，国际主流车企第一轮产品周期开启，从供应链角度，国际车企海外市场放量确定以及进入国内市场后对自主品牌冲击造成不确定，能进入国际车企/电池厂商供应体系的公司业绩增长的确定性及稳定性都将大幅提升。2020年海外客户业绩贡献占比上排序：隔膜的恩捷股份>负极的璞泰来>电解液的新宙邦>正的当升科技>电池的宁德时代。标的上，继续推荐12月金股宁德时代，璞泰来、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、新宙邦。

这是一张关于看多金价的图表。世界范围内的储金银行毫无疑问对于黄金的价格发现具有最大的影响作用，同时它们关注于实物黄金的供需关系。考虑到印度消费黄金的提吉节在4月18日结束，同时中国的珠宝需求有所走软（经销商获利价格在1320美元至1300美元），近期黄金价格有所回落。因此预测金价将上涨至1370美元还为时过早，更不要说能够出现持续性上涨走势并站上关键价位1400美元了。

上海易居研究院智库中心总监严跃进指出，作为各个市场信号的终端，房价的变化通常会对市场预期带来很大影响，并进而影响到土地市场、金融市场的稳定。因此，从地方政府的角度，多数不希望出现房价大幅下降的情况。3月8日，中国人民银行成都分行行长、党委书记，国家外汇管理局四川省分局局长周晓强在接受媒体采访时就表示，房地产价格也不能大跌，它是老百姓的资产，银行信贷资产。大跌老百姓受不了，银行也承受不了，但绝对不能无休止地涨下去。所以，去年中央经济工作会议提出要稳房市就是这个意思。

一个事实是，另据财新网报道，近来医疗领域的反腐动作频频，多位院长相继落马。2014年3月，广东省第二中医院原院长涂瑶生落马；2014年9月，云南省第一人民医院原院长王天朝落马；2015年4月，重庆市第三人民医院原院长戴伟杰落马；2018年7月，湖南常德市第一人民医院原院长陈能志落马等。

而从深处谈，这些赤裸裸的歧视背后，是有些学校对学生生源的功利化分类。拿此次事件来看，涉事幼儿园表现出的，就是过度逐利和过度商业化。而当“择富”“择优”录取成为风气时，办学理念也必然出现偏差。值得注意的是，该幼儿园不只存在教育理念和收费标准问题。据报道，有家长介绍，该幼儿园因无手续实际上只是看护点，且由于没有相关手续，导致园内没建消防系统。